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2019年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)開始了,為了幫助大家高效備考,我們從正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校課程答疑板中精選了資產(chǎn)評(píng)估師學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題,并給出詳細(xì)答疑。以下是關(guān)于《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》“資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估”提出的相關(guān)問題及解答,希望對(duì)大家有幫助!
原文內(nèi)容:
“在企業(yè)自由現(xiàn)金流量計(jì)算過程中,若是以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)——這一過程并不需要計(jì)算債權(quán)自由現(xiàn)金流量”
企業(yè)自由現(xiàn)金流量 = 股權(quán)自由現(xiàn)金流量 + 債權(quán)自由現(xiàn)金流量
因?yàn)?
股權(quán)自由現(xiàn)金流量 = 凈利潤(rùn) + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營(yíng)運(yùn)資金增加 - 償還付息債務(wù)本金 + 新借付息債務(wù)
債權(quán)自由現(xiàn)金流量 = 稅后利息支出 + 償還債務(wù)本金 - 新借付息債務(wù)
所以
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤(rùn) + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營(yíng)運(yùn)資金增加 - 償還付息債務(wù)本金 + 新借付息債務(wù)+
稅后利息支出 + 償還債務(wù)本金 - 新借付息債務(wù)
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤(rùn) + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營(yíng)運(yùn)資金增加 +稅后利息支出
學(xué)員提問:
公式是套進(jìn)去了,但這句話表面意思還是不理解、記不住。
老師回復(fù):
可以這么理解。這句話您不需要記住的,只需要記住公式就可以了。
學(xué)員提問:
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤(rùn)+稅后利息支出 + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營(yíng)運(yùn)資金增加
上面提問, 其實(shí)也就是希望老師幫助理解一下這個(gè)公式的思路, 大致的一個(gè)方向。
資本投資者共同支配的現(xiàn)金流量,為什么= 凈利潤(rùn)+稅后利息支出 + 折舊及攤銷 前面這三部份,不理解。
老師回復(fù):
企業(yè)自由現(xiàn)金流量是從企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面來說的,也就是經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。
首先是現(xiàn)金流量的問題,折舊與攤銷本身并不引起實(shí)際的現(xiàn)金流出,但是在計(jì)算凈利潤(rùn)的過程中將這一部分減去了,也就是說減多了,所以要加回來。
然后就是經(jīng)營(yíng)的問題,經(jīng)營(yíng)就是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不考慮資金的來源。而稅后利息是債務(wù)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流出,不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在計(jì)算凈利潤(rùn)過程中減去了稅后利息,所以要加回來。
第一個(gè)是由于本身不涉及現(xiàn)金流量,從計(jì)算數(shù)據(jù)上減多了,所以加回來。第二個(gè)是本身涉及現(xiàn)金流量,但由于不屬于經(jīng)營(yíng)層面的,所以不應(yīng)該減去,但是計(jì)算的時(shí)候減掉了,所以加回來。
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