2019稅務師《財務與會計》趙玉寶老師習題精講課程講義

趙玉寶老師《財務與會計》習題精講課程講義

趙玉寶老師2019稅務師習題精講免費試聽

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2019稅務師《財務與會計》趙玉寶老師習題精講課程講義

考點一、籌資與投資專題
　　資料：
　　第三章：資金需要量預測（未考過）
　　第四章：籌資方案和籌資成本
　　第五章：投資的固定資金、流動資金與現(xiàn)金流量業(yè)務
　　第三章：本量利資料
　　考核：
　　1.資金需要量（因素分析、銷售百分比、高低點法）；
　　2.個別或加權(quán)資本成本的計算；息稅前利潤與每股收益無差別的息稅前利潤計算、每股收益的計算； 
　　3.項目投資三期現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值、流動資金投資額；本量利指標的計算；

【2014·計算】南方公司現(xiàn)擁有資產(chǎn)總額1 000萬元，其中股本200萬元（每股面值1元、發(fā)行價格3.5元）、長期債券300萬元（票面年利率為8%）。
　　公司為生產(chǎn)甲產(chǎn)品而進行一項固定資產(chǎn)投資，該固定資產(chǎn)投資總額為350萬元，于項目開始時一次投入；另需在經(jīng)營期開始時一次性投入流動資金100萬元，項目建設(shè)期1年，經(jīng)營期10年，項目終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為110萬元，經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量均為148萬元。為進行該項固定資產(chǎn)投資有兩個方案可供選擇。
　　方案一：按每股3.5元增發(fā)普通股股票100萬股；
　　方案二：按面值發(fā)行長期債券350萬元，票面年利率為10%。
　　經(jīng)測算，固定資產(chǎn)建設(shè)投入使用后，生產(chǎn)的甲產(chǎn)品單位變動成本（含銷售稅金）60元，邊際貢獻率為50%，固定成本總額為160萬元，每年可實現(xiàn)銷售52 000件。
　　假設(shè)南方公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，基準折現(xiàn)率為10%，無納稅調(diào)整事項。
　　已知：
　?。≒/A，10%，10）＝6.1446，（P/F，10%，11）＝0.3505。
　　根據(jù)上述資料，回答下列各題：

（1）假設(shè)南方公司在甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年要求甲產(chǎn)品的息稅前利潤總額增長10%，在其他條件不變的情況下，則甲產(chǎn)品的固定成本總額應降為（?。┤f元。

A.15.20
　　B.15.80
　　C.144.20
　　D.144.80

（2）若不考慮籌資費用，采用每股收益無差別點分析法計算，方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為（　）萬元。
　　A.67
　　B.72
　　C.105
　　D.129

（3）若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年南方公司的每股收益增加（?。┰?/span>

A.0.29
　　B.0.35
　　C.0.44
　　D.0.51

（4）該固定資產(chǎn)投資項目的凈現(xiàn)值為（　）萬元。

A.376.73
　　B.415.28
　　C.424.37
　　D.450.41

【2016·計算】長江公司2015年實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本235萬元（其中利息費用20萬元，優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股80萬股。2016年長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率不變。2015年度的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年保持不變。
　　計劃2016年籌資360萬元，以滿足銷售收入的增長需要，有以下兩個方案。
　　方案一：新增發(fā)普通股，發(fā)行價格為6元/股。
　　方案二：新增發(fā)行債券，票面金額100元/張，票面年利率5%，預計發(fā)行價格120元/張。
　　采用每股收益無差別點法選擇方案，假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料，回答下列問題：
　?。?）籌資后，2016年息稅前利潤為（　）元。
　　A.260
　　B.200
　　C.280
　　D.180

（2）采用每股收益無差別點法，長江公司應選擇的方案是（?。?。
　　A.兩個方案一致
　　B.無法確定
　　C.方案一
　　D.方案二

（3）籌資后，2016年每股收益為（　）元。
　　A.1.29
　　B.0.92
　　C.2.11
　　D.0.19

（4）籌資后，2016年利潤總額（　）萬元。
　　A.225
　　B.245
　　C.520
　　D.440

【2017·計算】黃河公司原有資本結(jié)構(gòu)為：普通股10000萬元，資本成本為10%；長期債券2000萬元，資本成本為8.5%?，F(xiàn)向銀行借款800萬元，期限為5年，年利率為5%，分期付息，一次還本，籌資費用為零。
　　該籌資用于購買價值為800萬元的大型設(shè)備（不考慮相關(guān)稅費），購入后立即投入使用，每年為公司增加利潤總額160萬元。
　　設(shè)備預計可使用5年，采用直線法計提折舊，黃河公司向銀行取得新的長期借款后，公司普通股市價為10元/股，預計下年的每股股利由1.8元增加到2.0元，以后每年增加1%，假設(shè)適用所得稅稅率為25%，不考慮其他因素的影響。

（1）若該設(shè)備投資項目的期望投資收益率為16%，標準離差為0.08，則該設(shè)備投資項目標準離差率為（?。?。
　　A.8%
　　B.16%
　　C.50%
　　D.60%

（2）黃河公司新增銀行借款后的綜合資本成本為（　）。

A.9.40%
　　B.9.49%
　　C.17.97%
　　D.18.30%

（3）該設(shè)備投資項目投資回收期為（　）年。

A.2.50
　　B.2.86
　　C.4.50
　　D.5.00

（4）經(jīng)測算當貼現(xiàn)率為20%時，該設(shè)備投資項目凈現(xiàn)值為37.368萬元，當貼現(xiàn)率為24%時，該設(shè)備投資項目凈現(xiàn)值為－31.288萬元；采用插值法計算該設(shè)備項目的內(nèi)含報酬率為（?。?。
　　A.21.50%
　　B.23.15%
　　C.21.82%
　　D.22.18%

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