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2016年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：證券市場線
2016年稅務(wù)師備考已經(jīng)拉開帷幕，目前為預(yù)習(xí)階段，大家可以跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的預(yù)習(xí)班課程提前學(xué)習(xí)。以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理分享的稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》的知識(shí)點(diǎn)，希望對大家的備考有幫助。
知識(shí)點(diǎn)：證券市場線（SML）
證券市場線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的圖示形式。可以反映投資組合報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度β系數(shù)之間的關(guān)系以及市場上所有風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。
R=Rf＋β×（Rm—Rf）
【結(jié)論】
①風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益高于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率；
②只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要補(bǔ)償，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資多樣化減少甚至消除，不需要補(bǔ)償；
③風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)實(shí)際獲得的市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬取決于β的大小，β值越大，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬（Rm-Rf）就越大，反之，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬就越小。
【教材例2-8】某年由MULTEX公布的美國通用汽車公司的β系數(shù)是1.170，短期國庫券利率為4%，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)的收益率是10%，那么，通用汽車該年股票的必要收益率應(yīng)為：
【答案解析】R=Rf＋β×（Rm—Rf）=4%＋1.17×（10%—4%）=11.02%
注：本文原創(chuàng)于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校（http://odtgfuq.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
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