2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十八）

現(xiàn)階段是2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的備考階段，在2018年注會(huì)考試的學(xué)習(xí)中學(xué)員除了勤奮努力還要講究方法，在學(xué)習(xí)知識(shí)點(diǎn)的同時(shí)不要忘記經(jīng)常做練習(xí)題。反求諸己，停止抱怨，習(xí)題做起來！正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了與注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》相關(guān)的精選練習(xí)題，供考生們了解掌握。

1、單選題

某公司發(fā)行面值為1 000元、票面年利率為5%、期限為10年、每年支付一次利息、到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%，該債券的發(fā)行價(jià)格為（ ）元。已知：（P/A，6%，10）＝7.360 1；（P/F，6%，10）＝0.558 4。

A、1 000

B、982.24

C、926.41

D、1 100

【正確答案】 C

【答案解析】 債券的發(fā)行價(jià)格＝發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值＝1 000×5%×（P/A，6%，10）＋1 000×（P/F，6%，10）＝50×7.360 1＋1 000×0.558 4＝926.41（元）。所以選項(xiàng)C為本題答案。（經(jīng)典題解第115頁）

2、單選題

債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（ ）。

A、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C、兩只債券價(jià)值相同

D、兩只債券價(jià)值不同，但不能判斷其高低

【正確答案】 B

【答案解析】 由于等風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率低于票面利率，所以是溢價(jià)發(fā)行債券。溢價(jià)發(fā)行債券，到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券價(jià)值高于面值的差額越大，即債券價(jià)值越大。（經(jīng)典題解第115頁）

3、單選題

A公司發(fā)行優(yōu)先股，按季度永久支付優(yōu)先股股利，每季度每股支付的優(yōu)先股股利為2元，優(yōu)先股年報(bào)價(jià)資本成本率為8%。每股優(yōu)先股價(jià)值為（ ）元。

A、100

B、25

C、97.09

D、80

【正確答案】 A

【答案解析】 季度優(yōu)先股資本成本率＝8%/4＝2%，每股優(yōu)先股價(jià)值＝2/2%＝100（元）。所以選項(xiàng)A為本題答案。（經(jīng)典題解第116頁）

4、多選題

在復(fù)利計(jì)息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（ ）。

A、債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次

B、債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次

C、債券溢價(jià)發(fā)行，每年付息一次

D、債券折價(jià)發(fā)行，每年付息一次

【正確答案】 CD

【答案解析】 對(duì)于平息債券而言，溢價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率大于到期收益率；折價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率小于到期收益率；平價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率等于到期收益率。所以選項(xiàng)C、D為本題答案。（經(jīng)典題解第116頁）

5、多選題

下列各項(xiàng)因素中，影響債券價(jià)值的有（ ）。

A、債券的價(jià)格

B、債券的計(jì)息方式

C、當(dāng)前的市場(chǎng)利率

D、債券的付息方式

【正確答案】 BCD

【答案解析】 債券價(jià)值指的是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值，由此可知，影響債券價(jià)值的因素有：市場(chǎng)利率或必要報(bào)酬率、計(jì)息方式（單利還是復(fù)利）、付息方式（分期付息還是到期一次付息）、債券票面利率、債券期限、債券面值、到期時(shí)間、付息頻率等。所以選項(xiàng)B、C、D為本題答案。（經(jīng)典題解第116頁）

6、多選題

已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%，從第三年開始每年固定增長(zhǎng)2%，投資人要求的必要報(bào)酬率為12%。計(jì)算該股票目前價(jià)值的表達(dá)式中正確的有（ ）。

A、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

B、2.1/（12%－5%）＋[2.205/（12%－2%）]×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

C、2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

D、2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）

【正確答案】 AD

【答案解析】 未來第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未來第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），該股票目前的價(jià)值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋[2.205×（1＋2%）/（12%－2%）]×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋[2.205/（12%－2%）]×（P/F，12%，1）＝2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）。所以選項(xiàng)A、D正確。（經(jīng)典題解第117頁）

7、單選題

下列關(guān)于歐式看漲期權(quán)的說法中，不正確的是（ ）。

A、只能在到期日?qǐng)?zhí)行

B、可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行

C、多頭的凈損失有限，而凈收益卻潛力巨大

D、空頭凈收益的最大值為期權(quán)價(jià)格

【正確答案】 B

【答案解析】 歐式看漲期權(quán)，是指只能在到期日以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確。由于多頭看漲期權(quán)凈損益＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）－期權(quán)費(fèi)，所以凈損失有限（最大凈損失等于期權(quán)費(fèi)）；由于股票市價(jià)的潛力巨大，所以多頭看漲期權(quán)凈收益潛力巨大。選項(xiàng)C的說法正確。由于空頭看漲期權(quán)凈損益＝－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）＋期權(quán)價(jià)格，因此，凈收益的最大值為期權(quán)價(jià)格。選項(xiàng)D的說法正確。（經(jīng)典題解第131頁）