2018年注會(huì)《財(cái)管》易錯(cuò)題解析：普通股價(jià)值評(píng)估（十五）

中國(guó)有“書(shū)讀百遍，其義自見(jiàn)”的古諺，西方有“Practicemakesperfect”的箴言，兩者都是在強(qiáng)調(diào)重復(fù)練習(xí)的重要性。2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試日益臨近，多看書(shū)，勤做題是大有裨益的。以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校根據(jù)學(xué)員答題情況，精選篩選的《財(cái)管》科目易錯(cuò)題并配以教師講解?？靵?lái)做題吧！

多選題

已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%，從第三年開(kāi)始每年固定增長(zhǎng)2%，投資人要求的必要報(bào)酬率為12%。計(jì)算該股票目前價(jià)值的表達(dá)式中正確的有（?。?。

A．2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

B．2.1/（12%－5%）＋[2.205/（12%－2%）]×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

C．2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

D．2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）

【正確答案】 AD

【答案解析】 未來(lái)第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未來(lái)第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），該股票目前的價(jià)值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋[2.205×（1＋2%）/（12%－2%）]×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋[2.205/（12%－2%）]×（P/F，12%，1）＝2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）。所以選項(xiàng)A、D正確。（經(jīng)典題解第117頁(yè)）

點(diǎn)評(píng)：本題考查的是普通股價(jià)值評(píng)估，本題相對(duì)來(lái)說(shuō)可能有點(diǎn)復(fù)雜，我們需要推導(dǎo)出所有的計(jì)算式子，需要判斷題目中給出的2是D0還是D1，本題明確告知了最近支付的每股股利為2元，說(shuō)明這個(gè)2指的是D0，我們可以掌握住最原始的公式，其他的都可以推導(dǎo)得出，這個(gè)推導(dǎo)過(guò)程是必須掌握的。以后在做題的時(shí)候也是這樣的思路，我們根據(jù)教材中的內(nèi)容進(jìn)行掌握，財(cái)管中計(jì)算題目占比較大，但是文字性題目也占一定比例，平時(shí)復(fù)習(xí)時(shí)要予以一定的重視，多看教材有利于應(yīng)對(duì)這類(lèi)題目。學(xué)習(xí)過(guò)程中按照教材的基礎(chǔ)內(nèi)容掌握即可，一定要結(jié)合相應(yīng)的題目多做練習(xí)，在做題過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進(jìn)行復(fù)習(xí)，或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論，實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問(wèn)，最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為以后的深入學(xué)習(xí)作好充分的準(zhǔn)備。

大家要好好把握，認(rèn)真練習(xí)和測(cè)試，以求達(dá)到良好的練習(xí)效果。

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