2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十八）

　　為了讓廣大學(xué)員通過練習(xí)，掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選了注冊(cè)會(huì)計(jì)師各科目的練習(xí)題，供學(xué)員練習(xí)，祝大家備考愉快。

　　1、多選題

　　下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說法中，正確的有（　）。

　　A、在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

　　B、根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

　　C、可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存）

　　D、如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說法正確：“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說法正確；收益留存率×（凈利潤(rùn)/銷售額）×（期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益）×（銷售額/期末資產(chǎn)）＝收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益＝本期利潤(rùn)留存/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（本期利潤(rùn)留存/期末股東權(quán)益）/（1－本期利潤(rùn)留存/期末股東權(quán)益）＝本期利潤(rùn)留存/（期末股東權(quán)益－本期利潤(rùn)留存），所以，選項(xiàng)C的說法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上期可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

　　2、多選題

　　某公司2011年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，可以推斷出下列說法中正確的有（?。?。

　　A、該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

　　B、該公司2011年實(shí)際增長(zhǎng)率＝2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　C、該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同

　　D、該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本年實(shí)際增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)B的說法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　3、單選題

　　某企業(yè)2012年的銷售凈利率為6%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，企業(yè)的股利支付率為60%，則根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12%，則企業(yè)期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)為（?。?。

　　A、1.5

　　B、2.5

　　C、1.33

　　D、1.67

　　【正確答案】B

　　【答案解析】根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率，設(shè)期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)為x，則6%×2×x×（1－60%）＝12%，解得x＝2.5。

　　4、單選題

　　假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后本利和為元。如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（?。┰?/font>

　　

　　【正確答案】D

　　【答案解析】預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1。

　　5、單選題

　　有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入1000元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式不正確的是（　）。

　　A、1000×（P/A，i，5）×（P/F，i，2）

　　B、1000×（F/A，i，5）×（P/F，i，7）

　　C、1000×[（P/A，i，7）－（P/A，i，2）]

　　D、1000×（P/A，i，5）×（P/F，i，3）

　　【正確答案】D

　　【答案解析】“前3年無流入，后5年每年年初流入”意味著從第四年開始每年年初有現(xiàn)金流入1000元，也就是從第3年開始每年年末有現(xiàn)金流入1000元，共5筆。因此，遞延期＝2，年金個(gè)數(shù)＝5，所以選項(xiàng)A、B、C正確，選項(xiàng)D不正確。

　　6、多選題

　　下列關(guān)于兩種證券機(jī)會(huì)集曲線的說法中，不正確的有（　）。

　　A、曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)

　　B、兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

　　C、兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，曲線彎曲程度越小

　　D、曲線上的點(diǎn)均為有效組合

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】?jī)煞N證券組合的機(jī)會(huì)集曲線最左端組合是最小方差組合，是風(fēng)險(xiǎn)的最低點(diǎn)，而不是報(bào)酬率的最低點(diǎn)。所以選項(xiàng)A的說法不正確；證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱，機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度就越弱。所以選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確；機(jī)會(huì)集曲線上最小方差組合以下的組合是無效的，它們相比最小方差組合不但風(fēng)險(xiǎn)大，而且報(bào)酬低，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　7、單選題

　　證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率是（　）。

　　A、20%

　　B、18%

　　C、19%

　　D、22.4%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無風(fēng)險(xiǎn)利率，其中Q的真實(shí)含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本的比例”，所以，本題中Q＝（100＋40）/100＝1.4，總期望報(bào)酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。

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糾錯(cuò) 責(zé)任編輯：小瑩子