2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（三十二）

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單選題

在存貨模式下，某公司與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本為10000元，假設(shè)有價(jià)證券的年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（ ）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正確答案】B

【答案解析】在存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本＝機(jī)會(huì)成本＋交易成本，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本＝機(jī)會(huì)成本，所以，與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本＝2×機(jī)會(huì)成本＝2×（最佳現(xiàn)金持有量/2）×10%，即：最佳現(xiàn)金持有量×10%＝10000（元），最佳現(xiàn)金持有量＝100000（元）。

單選題

A部門是一個(gè)投資中心，該部門采用剩余收益作為公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。已知該部門的部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為60000元，部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為12000元，該部門適用的所得稅稅率為25%，加權(quán)平均稅前資本成本為10%，則該部門的剩余收益為（ ）元。

A、4000

B、6000

C、9000

D、3000

【正確答案】B

【答案解析】A部門的剩余收益＝12000－60000×10%＝6000（元）

單選題

甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。甲公司資產(chǎn)負(fù)債表顯示，2014年12月31日時(shí)，資產(chǎn)總計(jì)為500萬(wàn)元，其中貨幣資金（全部是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）為20萬(wàn)元，應(yīng)收賬款為80萬(wàn)元，存貨為100萬(wàn)元，固定資產(chǎn)為300萬(wàn)元。短期借款為50萬(wàn)元，應(yīng)付賬款為100萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款為150萬(wàn)元，股東權(quán)益為200萬(wàn)元。該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是（ ）。

A、適中型籌資策略

B、保守型籌資策略

C、激進(jìn)型籌資策略

D、無(wú)法判斷

【正確答案】C

【答案解析】在三種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略中，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，只有激進(jìn)型籌資策略的臨時(shí)性負(fù)債大于0。本題中，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，甲公司臨時(shí)性負(fù)債大于0（短期借款為50萬(wàn)元），由此可知，該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略是激進(jìn)型籌資策略。

單選題

在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（ ）。

A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

B、未來(lái)債務(wù)的期望收益

C、未來(lái)債務(wù)的承諾收益

D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

【正確答案】B

【答案解析】作為投資決策評(píng)估依據(jù)的債務(wù)成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒(méi)成本，選項(xiàng)AD排除；對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)B是答案，選項(xiàng)C不是答案。

單選題

在存貨模式下，某公司與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本為10000元，假設(shè)有價(jià)證券的年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正確答案】B

【答案解析】在存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本＝機(jī)會(huì)成本＋交易成本，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本＝機(jī)會(huì)成本，所以，與最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本＝2×機(jī)會(huì)成本＝2×（最佳現(xiàn)金持有量/2）×10%，即：最佳現(xiàn)金持有量×10%＝10000（元），最佳現(xiàn)金持有量＝100000（元）。

單選題

目前資本市場(chǎng)上，純粹利率為3%，通貨膨脹率為2%，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為3%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為1%，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為2%。目前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是（ ）。

A、5%

B、8%

C、11%

D、6%

【正確答案】D

【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率＋期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率＝3%＋1%＋2%＝6% 。

單選題

下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A、權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)

B、財(cái)務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動(dòng)性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C、債務(wù)代理成本損害債權(quán)人的利益，對(duì)股權(quán)的利益沒(méi)有影響

D、優(yōu)序融資理論認(rèn)為當(dāng)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

【正確答案】C

【答案解析】債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益，降低了企業(yè)價(jià)值，最終也將由股東承擔(dān)這種損失。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。         

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