注冊會計師《財務成本管理》每日一練：MM理論（2022.11.26）

來源: 正保會計網校編輯： 2022/11/26 09:11:43　字體：大小

不是你有了條件才能成功，而是你想成功才創(chuàng)造了條件。想要取得注冊會計師考試證書，就必須腳踏實地，正保會計網校就是你成功路上的助力軍，選擇正保會計網校定不會辜負大家的期望。

單選題

根據MM理論，當企業(yè)負債的比例提高時，下列說法正確的是（?。?/p>

A、權益資本成本上升

B、加權平均資本成本降低

C、企業(yè)價值增加

D、債務資本成本上升

查看答案解析

【答案】

【解析】

根據無稅MM理論和有稅MM理論的命題Ⅱ可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業(yè)的權益資本成本都隨著“有負債企業(yè)的債務市場價值/權益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業(yè)是否有負債，加權平均資本成本將保持不變，企業(yè)價值也不變，因此，選項B和選項C不是答案。由于MM理論假設所有的債務利率均為無風險利率，與負債比例無關，所以，選項D不是答案。
【點評】本題中很容易按照常規(guī)的思維理解，認為負債的比例提高時，財務風險加大，所以，債務資本成本上升。如果這樣理解，就錯了，因為本題考核的是MM理論的觀點，不能忽視MM理論的假設條件。在MM理論下，假定不管資本結構怎么變動，債務資本成本都不變。無稅MM理論下，提高債務比例，債務資本成本不變，權益資本成本提高，加權平均資本成本不變，企業(yè)價值不變。有稅的情況下，提高債務比例，債務資本成本不變，權益資本成本提高，加權平均資本成本下降，企業(yè)價值增加。

點擊進入“每日一練——免費在線測試”>>