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注冊會計師《財管》每日一練:無風險利率(2022.11.17)

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:LSS 2022/11/17 09:28:43 字體:

一定會有那么一天,你活成了你最愛的樣子,所有的傷痕都變成了積累。那一天就在不遠的將來,抓住當下,一步一個腳印。正保會計網(wǎng)校將會一直陪伴在你的左右,讓網(wǎng)校陪你一起過注冊會計師考試

單選題

公司今年的每股收益為1元,分配股利0.2元/股。該公司凈利潤和股利的增長率都是6%,公司股票報酬率與市場組合報酬率的相關系數(shù)為0.8,公司股票報酬率的標準差為11%,市場組合報酬率的標準差為8%。5年期政府債券票面利率為3.2%,到期收益率為3.05%;10期政府債券票面利率為3.5%,到期收益率為3%。股票市場的風險補償率為5%。則下列說法中不正確的是(?。?/p>

A、無風險利率為3.5%    

B、股權資本成本為8.5%    

C、股票的貝塔系數(shù)為1.1    

D、內(nèi)在市盈率為8 

查看答案解析
【答案】
A
【解析】
無風險利率=10期政府債券到期收益率=3%;股票的貝塔系數(shù)=0.8×11%/8%=1.1,股權資本成本=3%+1.1×5%=8.5%,股利支付率=0.2/1×100%=20%,增長率為6%,內(nèi)在市盈率=20%/(8.5%-6%)=8。
【點評】考生可能對本題的股票的貝塔系數(shù)的計算公式不熟悉,這是根據(jù)定義公式計算的,某一股票β值=該股票與市場組合的相關系數(shù)×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差。另外,根據(jù)上式可以看出,一種股票β的大小取決于:(1)該股票與整個股票市場的相關性;(2)它自身的標準差;(3)整個市場的標準差。

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