注冊會計師《財管》每日一練：投資策略（2022.11.11）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2022/11/11 08:59:46　字體：大小

成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊會計師考試的備考也是一樣。想要過注冊會計師考試，你就必須腳踏實地的一點點的去學(xué)習(xí)。每天進步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

多選題

下列關(guān)于期權(quán)的投資策略的表述中，不正確的有（?。?/p>

A、保護性看跌期權(quán)的投資風(fēng)險小于單獨投資股票的風(fēng)險

B、如果到期日股價超過執(zhí)行價格，則拋補性看漲期權(quán)的凈損益與到期日股價無關(guān)

C、多頭對敲的最壞結(jié)果是到期股價不變，白白損失了期權(quán)的購買成本

D、空頭對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須大于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益

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【答案】

【解析】

在股價小于執(zhí)行價格時，保護性看跌期權(quán)的損失小于單獨投資股票的損失，所以，保護性看跌期權(quán)的投資風(fēng)險小于單獨投資股票的風(fēng)險。選項A的說法正確。如果到期日股價超過執(zhí)行價格，則拋補性看漲期權(quán)的凈損益＝執(zhí)行價格－股票購買價格＋期權(quán)出售收入。所以，選項B的說法正確。多頭對敲的最壞結(jié)果不是到期股價不變，而是到期股價等于執(zhí)行價格。所以，選項C的說法不正確?？疹^對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益。所以，選項D的說法不正確。
【點評】本題涉及了四種期權(quán)投資策略，對于期權(quán)投資策略，關(guān)鍵是要記住各種策略的含義，在這里總結(jié)如下：保護性看跌期權(quán)和拋補性看漲期權(quán)的投資策略的共同點是都“買入股票”，區(qū)別是“保護性看跌期權(quán)”是買入期權(quán)（簡單記憶：要想保護，必須先買入），而“拋補性看漲期權(quán)”是賣出（拋售）期權(quán)。多頭對敲和空頭對敲的共同點是“都是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的組合”，區(qū)別是“多頭對敲”是買入期權(quán)，而“空頭對敲”是賣出期權(quán)。

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