2023注會(huì)財(cái)管易錯(cuò)題解析：漲期權(quán)（三十一）

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1、下列關(guān)于看漲期權(quán)的表述中，正確的有（?。?/p>

A、期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)

B、期權(quán)價(jià)值的下限是內(nèi)在價(jià)值

C、股票價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為零

D、股價(jià)足夠高時(shí)，期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分逐步接近

【正確答案】ABCD

【答案解析】對(duì)于股票看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)格如果等于股票價(jià)格，無(wú)論未來(lái)股價(jià)高低（只要它不為零），購(gòu)買股票總比購(gòu)買期權(quán)有利，在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購(gòu)入股票，迫使期權(quán)價(jià)格下降，所以，股票看漲期權(quán)的價(jià)格不可能等于股票價(jià)格。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。因?yàn)橹灰跈?quán)沒(méi)有到期，期權(quán)的價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，只要沒(méi)有到期則就存在時(shí)間溢價(jià)，所以只有在到期日時(shí)間溢價(jià)為0時(shí)，期權(quán)的價(jià)值最低等于內(nèi)在價(jià)值。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。股票價(jià)格為0即在原點(diǎn)，股票價(jià)格為零，表明它未來(lái)沒(méi)有任何現(xiàn)金流量，也就是將來(lái)沒(méi)有任何價(jià)值。股票將來(lái)沒(méi)有價(jià)值，期權(quán)到期時(shí)肯定不會(huì)被執(zhí)行，即期權(quán)到期時(shí)將一文不值，所以期權(quán)的價(jià)值也為零。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)投資人到期肯定會(huì)行權(quán)，這樣的話可以認(rèn)為投資人已經(jīng)持有股票，唯一的差別是尚未支付執(zhí)行所需的款項(xiàng)，期權(quán)價(jià)值變動(dòng)額等于最低價(jià)值變動(dòng)額。所以，股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分無(wú)限接近。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核期權(quán)價(jià)值的影響因素，正確率極低，其實(shí)這些都是對(duì)教材基本結(jié)論的考核，考生對(duì)教材的重視度不夠，一定要多看教材，記憶教材的基本結(jié)論。

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