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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：利息保障倍數(shù)（2022.06.11）
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單選題
某公司無優(yōu)先股，2018年利息總額為300萬元（其中資本化的部分為200萬元），2018年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為4，2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，2019年的利息費(fèi)用與2018年相同，則該公司2018年的利息保障倍數(shù)為（ ）。
A、0.5
B、1
C、1.5
D、3
查看答案解析
【答案】
A 【解析】
2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2018年息稅前利潤(rùn)/（2018年息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）＝2018年息稅前利潤(rùn)/（2018年息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）＝3，因此2018年息稅前利潤(rùn)＝150（萬元），2018年的利息保障倍數(shù)＝150/300＝0.5。
【提示】在利息費(fèi)用不變的情況下，利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算本年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)，應(yīng)該使用基期（上年）的資料。
推導(dǎo)過程如下：
基期每股收益＝[（基期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
本期每股收益＝[（本期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
每股收益增長(zhǎng)額＝（本期息稅前利潤(rùn)－基期息稅前利潤(rùn)）×（1－稅率）/普通股股數(shù)＝息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額×（1－稅率）/普通股股數(shù)
每股收益增長(zhǎng)率＝息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
而：息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額/基期息稅前利潤(rùn)
所以：
每股收益增長(zhǎng)率/息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率
＝基期息稅前利潤(rùn)×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
＝基期息稅前利潤(rùn)/[（基期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
即：本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤(rùn)/〔基期息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
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