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2017年注冊會計師《財管》每日一練：看跌期權（9.24）
不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。對于注冊會計師考試而言，每天進步一點點，基礎扎實一點點，通過考試就會更容易一點點。正保會計網(wǎng)校注冊會計師每日一練提供高質(zhì)量習題，日積月累。以下為注冊會計師《財務成本管理》每日一練，你練了嗎？
多選題
某投資者采取保護性看跌期權投資策略。已知股票的現(xiàn)行價格為50元，看跌期權的執(zhí)行價格為40元。經(jīng)測算，如果股價為25元，該投資者的凈損益為－10元。則下列結(jié)論中正確的有（ ）。
A、如果股價為30元，組合凈損益為－10元
B、如果股價為25元，組合凈損益為－10元
C、如果股價為40元，組合凈損益為－10元
D、如果股價為45元，組合凈損益為－10元
【正確答案】ABC
【答案解析】股價小于執(zhí)行價格時，股票凈損益＝股價－股票購入價格，期權凈損益＝執(zhí)行價格－股價－期權成本，即：組合凈損益＝（股價－股票購入價格）＋（執(zhí)行價格－股價－期權成本）＝執(zhí)行價格－股票購入價格－期權成本，所以，股價小于執(zhí)行價格時，組合凈損益是固定的，并且根據(jù)題中條件可知，執(zhí)行價格－股票購入價格－期權成本＝－10（元），由此可知，選項AB的說法正確。股價等于執(zhí)行價格時，股票凈損益＝股價－股票購入價格；此時，看跌期權不會被行權，所以，期權凈損益＝－期權成本，即：組合凈損益＝股價－股票購入價格－期權成本＝執(zhí)行價格－股票購入價格－期權成本，所以，股價與執(zhí)行價格相等時，凈損益也為－10元。股價大于執(zhí)行價格時，組合凈損益＝股價－股票購入價格－期權成本，由于股價不等于執(zhí)行價格，所以，組合凈損益不可能是－10元，即選項D的說法不正確。
注冊會計師：每日一練《經(jīng)濟法》（2017-09-24）
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（2017-09-24）
注會每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點評，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
正保會計網(wǎng)校
2017-09-24
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