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2015注會“借題發(fā)揮”財管篇：實體現(xiàn)金流量
眼看著2015年注冊會計師全國統(tǒng)一考試的日子是越來越近了，考生們現(xiàn)在大都是在“埋頭苦學”著。從網(wǎng)校答疑板和論壇相關版塊來看，考生們在做題中遇到的困難也是越來越多了。與其“就題論題”不如“借題發(fā)揮”，于是我們就針對一些大家重點關注或較復雜的題目做了一下“發(fā)揮”，希望能對各位復習備考2015年的注會考試有所幫助！
一、 典型題目：
E公司2007年銷售收入為5000萬元，2007年底凈負債及股東權益總計為2500萬元（其中股東權益2200萬元），預計2008年銷售增長率為8％，稅后經(jīng)營凈利率為10％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率保持與2007年一致，凈負債的稅后利息率為4％，凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算。
企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關2008年的各項預計結果中，正確的有（ ）。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為200萬元
B.稅后經(jīng)營凈利潤為540萬元
C.實體現(xiàn)金流量為340萬元
D.收益留存為500萬元
二、 答案解析：
根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率保持與2007年一致”可知
2008年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝銷售收入增長率＝8％，即2008年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝2500×8％＝200（萬元），由此可知，2008年凈投資為200萬元；
由于稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2008年稅后經(jīng)營利潤＝5000×（1＋8％）×10％＝540（萬元）；
實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－凈投資＝540－200＝340（萬元）；
2008年凈利潤＝540－（2500－2200）×4％＝528（萬元），多余的現(xiàn)金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328（萬元）。
題中金融資產(chǎn)為0，所以本題中凈負債＝金融負債＝300（萬元），根據(jù)題中的融資政策，歸還的借款為300萬元，剩余的現(xiàn)金為328－300＝28（萬元）用于發(fā)放股利，收益留存為528－28＝500（萬元）。
所以，本題正確的選項是ABCD.
【正確答案】 ABCD
三、 涉及知識點：
1、實體現(xiàn)金流量模型和股權現(xiàn)金流量模型
四、 重點解析：
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