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2015注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：制定股利分配政策影響因素
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識(shí)點(diǎn)：制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素
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影響因素
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法律限制
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資本保全的限制
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規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利
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企業(yè)積累的限制
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規(guī)定公司必須按凈利潤的一定比例提取法定公積金
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凈利潤的限制
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規(guī)定公司年度累計(jì)凈利潤必須為正數(shù)時(shí)才可以發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補(bǔ)
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超額累積利潤的限制
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由于股東接受股利繳納的所得稅高于其進(jìn)行的股票交易的資本利得稅，于是許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額
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無力償付的限制
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基于對(duì)債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個(gè)公司已經(jīng)無力償付負(fù)債，或股利支付會(huì)導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利
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股東因素 |
穩(wěn)定的收入和避稅
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依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利，
高股利收入的股東為避稅反對(duì)發(fā)放較多的股利 |
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控制權(quán)的稀釋
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持有控股權(quán)的股東希望少分股利，多留收益，少增發(fā)新股
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公司因素
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盈余的穩(wěn)定性
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盈余穩(wěn)定性強(qiáng)可以支付較高的股利；穩(wěn)定性弱則一般采取低股利政策
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公司的流動(dòng)性
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流動(dòng)性低時(shí)一般不能支付太多股利
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舉債能力
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舉債能力強(qiáng)可以采取較寬松的股利政策；舉債能力弱往往采取較緊的股利政策
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投資機(jī)會(huì)
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有良好投資機(jī)會(huì)時(shí)多采取低股利政策；處于經(jīng)營收縮的公司多采取高股利政策
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資本成本
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保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本角度考慮，公司有擴(kuò)大資金需要時(shí)應(yīng)采取低股利政策
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債務(wù)需要
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有較高債務(wù)償還需要的公司往往減少股利的支付
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其他限制
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債務(wù)合同約束
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公司的債務(wù)合同，特別是長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程度的條款，這使公司只得采取低股利政策
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通貨膨脹
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在通貨膨脹時(shí)期公司股利政策往往偏緊
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