2014年注冊會計師考試《經(jīng)濟法》預習：股票公開發(fā)行的方式

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　　知識點：股票公開發(fā)行的方式

     我國股票公開發(fā)行過程中，采用過多種股票發(fā)行方式，如：全額預交款方式、儲蓄存款掛鉤方式、向二級市場投資者按市值配售的發(fā)行方式等?，F(xiàn)行采用的股票公開發(fā)行方式主要是網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行相結合的方式。

　　（一）網(wǎng)上發(fā)行方式

　　是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，投資者在指定的時間內，按照確定的發(fā)行價格，向作為股票唯一“賣方”的主承銷商買入股票而進行申購的發(fā)行方式。

　　1.申購資金由證券交易所全部凍結（現(xiàn)為3個工作日），凍結的資金利息全部繳存到證券交易所開立的存儲專戶，作為證券投資者保護基金的來源之一。

　　2.發(fā)行人及其主承銷商應當根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。

　　3.單個投資者只能使用一個合格賬戶申購新股。

　　4.網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開。所有參與該只股票網(wǎng)下報價、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。

　?。ǘ┫蛟儍r對象配售股票的發(fā)行方式（網(wǎng)下定價發(fā)行方式）

　　1.針對中小型企業(yè)新股發(fā)行的報價申購和配售，發(fā)行人及其主承銷商應當根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設定每筆網(wǎng)下配售的配售量，以促進詢價對象認真定價。根據(jù)每筆配售量確定可獲配機構的數(shù)量，再對發(fā)行價格以上的入圍報價進行配售，如果入圍機構較多應進行隨機搖號，根據(jù)搖號結果進行配售。

　　2.詢價對象是指符合規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、主承銷商自主推薦的具有較高定價能力和長期投資取向的機構投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會認可的其他機構投資者。

　　3.在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市并首次發(fā)行股票的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。

　　4.初步詢價結束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應當中止發(fā)行。

　　【相關考點】股票上市的條件之一是：公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

　　5.向詢價對象配售（網(wǎng)下發(fā)行）和向一般投資者網(wǎng)上發(fā)行作為同一次發(fā)行，發(fā)行價格相同。向定價詢價對象配售的股票，在約定的期間內不得上市流通。

　　6.為了保證詢價對象真實報價，杜絕高報不買：

　　（1）網(wǎng)上申購不足時，可以向網(wǎng)下回撥由參與網(wǎng)下的機構投資者申購，仍然申購不足的，可以由承銷團推薦其他投資者參與網(wǎng)下申購；

　　（2）網(wǎng)下機構投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內有效申購不足，不得向網(wǎng)上回撥，可以中止發(fā)行；網(wǎng)下報價情況未及發(fā)行人和主承銷商預期、或者網(wǎng)上申購不足、網(wǎng)上申購不足向網(wǎng)下回撥后仍然申購不足的，可以中止發(fā)行；中止發(fā)行的具體情形可以由發(fā)行人和承銷商約定，并予以披露；

　　（3）中止發(fā)行后，在核準文件有效期內，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。