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2015年注會《風(fēng)險(xiǎn)管理》知識點(diǎn):確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2015/03/13 18:07:30 字體:

為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計(jì)師考試的學(xué)員,正保會計(jì)網(wǎng)校為大家整理了注冊會計(jì)師考試各科目里的重要知識點(diǎn),希望對廣大考生有幫助。

注冊會計(jì)師風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)

  知識點(diǎn):確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力

  ——(股東價(jià)值最大化的限制性因素)

公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)

企業(yè)的內(nèi)部約束
董事會對于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法;
和投資者保持良好關(guān)系的必要性;
與整體企業(yè)目標(biāo)匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性。
政府的影響
不直接參與企業(yè)經(jīng)營,但通過稅收和法規(guī)可以對企業(yè)產(chǎn)生間接影響。
法律法規(guī)的約束
不僅影響企業(yè)的行為,而且影響股東、債權(quán)人、管理層、員工和社會大眾之間的關(guān)系;
遵循法律可能引起額外的成本,包括符合安全標(biāo)準(zhǔn)的額外程序和必要投資、員工培訓(xùn)成本和訴訟費(fèi)用。

  ——(經(jīng)濟(jì)約束)

公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)

通貨膨脹
由于非流動資產(chǎn)和存貨的價(jià)值將會上升,因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資;
通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價(jià),從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價(jià)的上升,并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求;
通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財(cái)富重新分配。存款的真實(shí)價(jià)值受到侵蝕。通貨膨脹還可以導(dǎo)致收入的重新分配,使擁有固定收入的人群蒙受損失,這些人缺少議價(jià)能力。
利率
利率衡量的是借款成本。
一個(gè)國家的利率會影響到該國貨幣的價(jià)值。
利率是企業(yè)股東對回報(bào)率預(yù)期的導(dǎo)向,因?yàn)槭袌隼实淖儎訉绊懫涔善眱r(jià)格。
當(dāng)利率上調(diào)時(shí),企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加,企業(yè)對其新的資本投資的最低回報(bào)率的要求也會隨之上升。
利率在企業(yè)制定財(cái)務(wù)決定時(shí)相當(dāng)重要。
當(dāng)利率較低時(shí),企業(yè)可能傾向于以下做法:
(i)獲得更多的借款,最好為固定利率貸款,以此來提高公司的資金杠桿的作用;
(ii)舉借長期貸款而非短期貸款;
(iii)在企業(yè)的能力范圍內(nèi),還清利率較高的貸款,并以較低利率獲得新的貸款。
當(dāng)利率較高時(shí),企業(yè)可能會傾向于以下做法:
(i)決定減少其債務(wù)融資的金額,并替換為權(quán)益融資,比如留存收益;
(ii)擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出,變成附息證券;
(iii)如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降,則企業(yè)可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)而不是固定利率的長期貸款來融資。
公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理知識點(diǎn)
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