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2015年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》知識點(diǎn)：市盈率與β值關(guān)系
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計(jì)師考試的學(xué)員，正保會計(jì)網(wǎng)校論壇學(xué)員為大家分享了注冊會計(jì)師考試各科目里的重要知識點(diǎn)，希望對廣大考生有幫助。
知識點(diǎn)：市盈率與β值關(guān)系
在市盈率的內(nèi)容中，有一段話是“如果企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值被縮?。蝗绻?beta;值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評估價(jià)值偏高”，這段話中涉及到了其他章節(jié)的內(nèi)容，理解起來較為困難。
下面解釋一下對這段話的理解：
β反映風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大收益率的波動性越大，最高收益率更高，最低收益率更低。
如果目標(biāo)企業(yè)的β顯著大于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，股票市場上股票每股凈利都會上升，目標(biāo)企業(yè)的每股凈利上升幅度更大，因此會將企業(yè)的評估價(jià)值進(jìn)一步放大。相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場上股票每股凈利都會下降，目標(biāo)企業(yè)的每股凈利下降幅度更大，因此會將企業(yè)的評估價(jià)值進(jìn)一步縮小。
如果目標(biāo)企業(yè)的β顯著小于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，股票市場上股票的每股凈利都會上升，而目標(biāo)企業(yè)的每股凈利上升幅度較小，因此會將企業(yè)的評估價(jià)值低估；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場上股票的每股凈利都會下降，目標(biāo)企業(yè)的每股凈利下降幅度較小，因此會將企業(yè)的評估價(jià)值高估。
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