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2015年注會《財務成本管理》知識點：相對模型的應用
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計師考試的學員，正保會計網(wǎng)校論壇學員為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
知識點：相對模型的應用
| 1、模型選擇 | 1.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于l的企業(yè)。 2.收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 3.市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)?！?/td> |
| 2、可比企業(yè)的選擇 | 選擇一組同業(yè)的上市公司計算評價市價比率?！?/td> |
| 采用修正的市價比率：只對關(guān)鍵的驅(qū)動因素修正?！?/td> | |
| 3、修正市價比率 | 修正比率法：先求可比企業(yè)的平均值，再按平均值直接求每股價值—先平均再修正?！?/td> |
| 估價平均法：分別求每個可比企業(yè)的每股價值，然后將每股價值平均—先修正再平均?！?/td> | |
| 公式 | 修正的市盈率=可比企業(yè)的市盈率/（預期增長率*100） |
| 目標企業(yè)每股價值=修正的市盈率x目標企業(yè)預期增長率x100x目標企業(yè)每股收益 | |
| 修正的市凈率=可比企業(yè)的市凈率/（預期股東權(quán)益凈利率*100） | |
| 目標企業(yè)每股價值=修正的市凈率x目標企業(yè)預期股東權(quán)益凈利率x100x目標企業(yè)每股凈資產(chǎn) | |
| 修正的收入乘數(shù)=可比企業(yè)的收入乘數(shù)/（預期銷售凈利率*100） | |
| 目標企業(yè)每股價值=修正的收入乘數(shù)x目標企業(yè)預期銷售凈利率x100x目標企業(yè)每股收入 |
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