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2015注冊會計師財務成本管理知識點：模型的評價與適用性
為了幫助廣大學員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：模型的評價與適用性
一、市盈率模型的評價與適用性
| 優(yōu)點 | （1）計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單； （2）市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關系； （3）市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性?！?/td> |
| 局限性 | （1）如果收益是負值，市盈率就失去了意義； （2）市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。 β值顯著大于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮??； β值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。周期性的企業(yè)，企業(yè)價值可能被歪曲?！?/td> |
| 適用范圍 | 市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)?！?/td> |
二、市凈率模型的評價與適用性
| 優(yōu)點 | （1）市凈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)； （2）凈資產(chǎn)賬面價值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解； （3）凈資產(chǎn)賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱； （4）如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化?！?/td> |
| 局限性 | （1）賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標準或會計政策，市凈率會失去可比性； （2）固定資產(chǎn)很少的服務性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關系不大，其市凈率比較沒有實際意義； （3）少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負值，市凈率沒有意義，無法用于比較?！?/td> |
| 適用范圍 | 這種方法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。 |
三、收入乘數(shù)模型的評價與適用性
| 優(yōu)點 | （1）它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)； （2）它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱； （3）收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果?！?/td> |
| 局限性 | 不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一?！?/td> |
| 適用范圍 | 主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 |
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