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為了幫助廣大學員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試,正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點,希望能夠提升您的備考效果,祝您學習愉快!
知識點:資本資產(chǎn)定價理論
該理論把資本資產(chǎn)的風險分為面類:一種是可以通過分散投資來化解的可分散風險(非系統(tǒng)風險),另一種是不可以通過分散投資化解的不可分散風險(系統(tǒng)風險)。在有效市場中,可分散風險得不到市場的補償,只有不可分散風險能夠得到補償。個別證券的不可分散風險可以用β系數(shù)來計量。據(jù)此,形成了資本資產(chǎn)定價模型。
投資的期望收益率=無風險投資收益率+不可分散風險補償率
=無風險投資收益率+β×(市場組合投資收益率-無風險投資收益率)
資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的計量問題,為確定加權(quán)平均資本成本掃清了障礙,進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能。
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