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2018年注冊會計師《財管》答疑精華:本年可持續(xù)增長率

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2018/02/28 15:51:33 字體:

為了幫助大家高效備考2018注會考試,正保會計網(wǎng)校特從課程答疑板中精選了注會學員普遍出現(xiàn)的問題,并給出詳細答疑。以下是關于《財管》中“本年可持續(xù)增長率”提出的相關問題及解答,希望對大家有幫助!

答疑精華

提問:

在分析本年實際銷售收入增長率與本年可持續(xù)增長。率的關系時,一直都直接確定“本年股東權(quán)益增長率=本年可持續(xù)增長率”。這個憑什么這么確定呢? 如前面所說:“可持續(xù)增長率=凈利潤增長率=銷售收入增長率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率”是在那幾個假設的前提下才能劃等號的,但現(xiàn)在的分析是四個指標中有其中一個發(fā)生了變化,那其中肯定就有地方不等了,既然如此,那怎么還能直接確定“本年股東權(quán)益增長率=本年可持續(xù)增長率”呢?不知道老師是否理解了我的意思,謝謝您的解答。

回復:

不增發(fā)新股的情況下,本年可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率

可持續(xù)增長率

=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率)/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率)

=(收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益)/(1-收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益)

=(留存收益本期增加/期末股東權(quán)益)/(1-留存收益本期增加/期末股東權(quán)益)

=留存收益本期增加/(期末股東權(quán)益-留存收益本期增加)

如果不增發(fā)新股和回購股票,則:留存收益本期增加=股東權(quán)益本期增加

所以,留存收益本期增加/(期末股東權(quán)益-留存收益本期增加)

=股東權(quán)益本期增加/(期末股東權(quán)益-股東權(quán)益本期增加)

=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益

=股東權(quán)益增長率

只要滿足紅字的條件,本年可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率

如果您還有疑問,歡迎您繼續(xù)提問!

提問:

當年的可持續(xù)增長率=當年實際銷售收入增長率

請問到底哪些指標是指 當年實際銷售收入

哪些指標是可持續(xù)增長率的?

請問老師 可持續(xù)增長率=資產(chǎn)增長率=負債增長率=股東權(quán)益增長率=銷售收入增長率=利潤留存率還有哪些?

回復:

請問到底哪些指標是指 當年實際銷售收入

回復 實際增長率=銷售增長率,銷售增長率=(本年銷售收入-上年銷售收入)/上年銷售收入。

提問:

哪些指標是可持續(xù)增長率的?

回復 可持續(xù)增長率

=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×利潤留存率)/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×利潤留存率)

可持續(xù)增長率是下一年度保持本年的四個指標不變且不增發(fā)新股時,銷售可以達到的最大增長率

請問老師 可持續(xù)增長率=資產(chǎn)增長率=負債增長率=股東權(quán)益增長率=銷售收入增長率=利潤留存率還有哪些?

回復:

可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股、不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務政策(不改變負債/權(quán)益比和利潤留存率)時,其銷售所能達到的最大增長率。

解讀:

(1)其中的“不增發(fā)新股”包含兩個意思,一是不發(fā)行新股,二是不回購股票;

(2)“不改變銷售凈利率”意味著銷售增長率=凈利潤增長率;

(3)“不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”意味著資產(chǎn)增長率=銷售增長率;

(4)“不改變負債/權(quán)益比”意味著資產(chǎn)增長率=負債增長率=股東權(quán)益增長率;

(5)“不改變利潤留存率”意味著股利增長率=凈利潤增長率;

(6)如果下期同時滿足上述五個條件,則下期的銷售增長率=本期的可持續(xù)增長率。

如果您還有疑問,歡迎您繼續(xù)提問!

以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板,版權(quán)屬正保會計網(wǎng)校所有,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。 

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