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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券分類
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●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券分類
（一）分類
| 不可分離 | 其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票 | 主體唯一，性質(zhì)變換 |
| 可分離 | 在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合 | 一分為二，互不干涉 |
（二）基本性質(zhì)
證券期權(quán)性、資本轉(zhuǎn)換性、贖回與回售。
（三）基本要素
1.轉(zhuǎn)換價(jià)格：可將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。
在債券發(fā)售時(shí)，所確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例，如高出10%～30%。
2.轉(zhuǎn)換比率：轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格
3.贖回條款
贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，又被稱為加速條款。也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
4.回售條款
一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)?；厥塾欣诮档屯顿Y者的持券風(fēng)險(xiǎn)。
5.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
在某些基本條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。
（四）特點(diǎn)
| 優(yōu)點(diǎn) | 籌資靈活性；資本成本較低（相對(duì)于股權(quán)籌資）；籌資效率高 |
| 缺點(diǎn) | 存在一定的財(cái)務(wù)壓力（本金、利息的支付） |
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