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中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》答疑精華：股利政策

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：Ava 2019/07/31 09:42:52　字體：大 小

許多小伙伴開(kāi)始準(zhǔn)備2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試了，為了幫助大家高效備考2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特從課程答疑板中精選了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)學(xué)員普遍出現(xiàn)的問(wèn)題，并給出詳細(xì)答疑。以下是關(guān)于《財(cái)務(wù)管理》“股利政策”提出的相關(guān)問(wèn)題及解答，希望對(duì)大家有幫助！

答疑精華

【例題·多項(xiàng)選擇題】（《經(jīng)典題解》第289頁(yè)多選題第16題）
　　公司進(jìn)行股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)包括（?。?。
　　A.傳遞股價(jià)被低估的信息
　　B.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　C.替代現(xiàn)金股利
　　D.抵御被收購(gòu)

【正確答案】ACD

【答案解析】股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)包括：

（1）替代現(xiàn)金股利；

（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)，提高財(cái)務(wù)杠桿水平；

（3）傳遞公司股票價(jià)值被低估的信息；

（4）保證公司控制權(quán)不被改變，有效地防止敵意收購(gòu)。股票回購(gòu)提高了財(cái)務(wù)杠桿水平，因而會(huì)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B表述不正確。

提問(wèn)：

老師，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)之一是，替代現(xiàn)金股利，這個(gè)有點(diǎn)不明白，是什么意思？股票回購(gòu)，是為了替代現(xiàn)金股利，怎么個(gè)替代法？

回復(fù)：

不對(duì)的，股票的必要收益率才是股票的資本成本率，是股票價(jià)值的折現(xiàn)率。股票的期望收益率是股票真實(shí)的報(bào)酬率，是股票價(jià)格的折現(xiàn)率。當(dāng)資本市場(chǎng)是有效時(shí)，股票的期望收益率=股票的必要收益率。祝您學(xué)習(xí)愉快

注：以上答疑精華來(lái)源于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會(huì)針對(duì)已購(gòu)課學(xué)員提出的問(wèn)題進(jìn)行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略） 

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