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中級會計職稱考試《財務(wù)管理》知識點：資本結(jié)構(gòu)概述
學(xué)而不思則罔，在掌握知識點之后將其運用在解題中才是備考的好方法。今天的《財務(wù)管理》知識點已經(jīng)準備好了，迎戰(zhàn)2019年中級會計職稱考試的各位考生，中級會計知識點是復(fù)習(xí)過程中重要的學(xué)習(xí)材料之一，正保會計網(wǎng)校還為參加2019年中級會計考試的你準備了財務(wù)管理試題及答案，快來學(xué)習(xí)吧！
資本結(jié)構(gòu)概述
（一）資本結(jié)構(gòu)的含義
1.資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例（狹義）。
2.資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核心問題。
3.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準：平均資本成本率最低，企業(yè)價值最大。
（二）資本結(jié)構(gòu)理論
1.MM理論
?。?）最初的MM理論
?、俨豢紤]企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)價值。
?、谄髽I(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)的影響。
?、塾胸搨髽I(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大。
?。?）修正的MM理論
①考慮企業(yè)所得稅，企業(yè)可利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值。
?、谄髽I(yè)價值會隨著資產(chǎn)負債率的增加而增加。
2.權(quán)衡理論
該理論認為：有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅負節(jié)約的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。
3.代理理論
該理論認為：債務(wù)籌資會降低股權(quán)代理成本，同時增加債務(wù)代理成本。
4.優(yōu)序融資理論
從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。
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