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2014年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)學(xué)習(xí)：影響資本結(jié)構(gòu)的因素
2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助參加2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的學(xué)員掌握基礎(chǔ)知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助。
影響資本結(jié)構(gòu)的因素
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企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率
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穩(wěn)定性好——企業(yè)可較多的負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用
成長(zhǎng)率高——可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬 |
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企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
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財(cái)務(wù)狀況好、信用等級(jí)高——容易獲得債務(wù)資本
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企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
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擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)——主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金
擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)——更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金 資產(chǎn)適用于抵押的企業(yè)——負(fù)債較多 以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)——負(fù)債較少 |
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企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度
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從所有者角度看：
企業(yè)股權(quán)分散——可能更多采用權(quán)益資本籌資以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)為少數(shù)股東控制——為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資 從管理當(dāng)局角度看： 穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu) |
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行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
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行業(yè)特征：
（1）產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)——可提高債務(wù)資本比重 （2）高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟——可降低債務(wù)資本比重 企業(yè)發(fā)展周期： （1）初創(chuàng)階段——經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，應(yīng)控制債務(wù)資本比重 （2）成熟階段——經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資本比重 （3）收縮階段——市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重 |
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經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策
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所得稅稅率高——債務(wù)資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值
緊縮的貨幣政策——市場(chǎng)利率高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大 |
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