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2014年中級會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)學(xué)習(xí)：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
2014年中級會計(jì)職稱備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年中級會計(jì)職稱考試的學(xué)員掌握基礎(chǔ)知識，提高備考效果，正保會計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了中級會計(jì)職稱考試各科目知識點(diǎn)，希望對廣大考生有所幫助。
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價值。
1.每股收益分析法：
息稅前利潤平衡點(diǎn)，就是兩種籌資方式每股收益相等時的息稅前利潤。
方法：寫出兩種籌資方式每股收益的計(jì)算公式，令其相等，解出息稅前利潤。這個息稅前利潤就是每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤。
決策：
（1）對負(fù)債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：
如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式；
如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。
（2）對于組合籌資方式進(jìn)行比較時，需要畫圖進(jìn)行分析。
2.平均資本成本比較法
是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。
3.公司價值分析法
（1）企業(yè)價值計(jì)算
公司的市場總價值V等于股票的總價值S加上債券的價值B，即：
V＝S＋B
假設(shè)債券的市場價值等于它的面值。
假設(shè)公司的經(jīng)營利潤是可以永續(xù)的，股東和債權(quán)人的投入及要求的回報(bào)不變，股票的市場價值則可通過下式計(jì)算：
權(quán)益資本成本可以采用資本資產(chǎn)定價模型確定。
（2）加權(quán)平均資本成本的計(jì)算
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