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《財務(wù)管理》第五章重難點講解及例題:資本成本含義 作用

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯: 2015/03/06 11:56:27 字體:

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  資本成本

 ?。ǎ┵Y本成本的含義

要素 說明
含義 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價,包括籌資費用和占用費用。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果
內(nèi)容 (1)籌資費,是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價,如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費等
(2)占用費,是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價,如利息、股利等。占用費是資本成本的主要內(nèi)容

 ?。ǘ┵Y本成本的作用

  1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);

  2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù);

  3.資本成本足評價投資項目可行性的主要標準;

  4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

  (三)影響資本成本的因素【★2012年多選題、2011年單選題】

影響資本成本的因素 相關(guān)的解釋和說明
總體經(jīng)濟環(huán)境 如果國民經(jīng)濟保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長.整個社會經(jīng)濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低,資金所有者投資的風(fēng)險小,預(yù)期報酬率低,籌資的資本成本率相應(yīng)就比較低
資本市場條件 資本市場條件包括資本市場的效率和風(fēng)險。如果資本市場缺乏效率.證券的市場流動性低,投資者投資風(fēng)險大,要求的預(yù)期報酬率高.那么通過資本市場融通的資本其成本水平就比較高
企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況 企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險.如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高,財務(wù)風(fēng)險大.則企業(yè)總體風(fēng)險水平高,投資者要求的預(yù)期報酬率大.企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大
企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求 在一定時期內(nèi),國民經(jīng)濟體系中資金供給總量是一定的,資本足一種稀缺資源。因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長,資本成本就高

  【例題.單選題】下列有關(guān)資本成本的說法中,不正確的是( ?。?/p>

  A.資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價,包括籌資費用和占用費用

  B.如果企業(yè)總體風(fēng)險水平高,投資者要求的預(yù)期報酬率大。企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大

  C.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

  D.在-定時期內(nèi),企業(yè)-次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長,資本成本就高

  【答案】C

  【解析】平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù),選項C的說法不嚴密。

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