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學(xué)霸的學(xué)習(xí)效率之所以高,是因?yàn)樗麄冎缹W(xué)習(xí)重點(diǎn),這樣中級(jí)會(huì)計(jì)職稱的備考就能事半功倍。為了幫助大家更好的學(xué)習(xí),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第5章的知識(shí)點(diǎn)“資本成本基礎(chǔ)知識(shí)”,祝大家學(xué)習(xí)愉快,早日趕超學(xué)霸!
【知識(shí)點(diǎn)】資本成本基礎(chǔ)知識(shí)
一、含義
指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。包括:
1.籌資費(fèi),資本籌措過(guò)程中為獲取資本而付出的代價(jià),視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除。
2.占用費(fèi),資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)。是資本成本的主要內(nèi)容。
二、作用
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù);
3.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn);
4.資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。
三、影響資本成本的因素
投資者要求的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
=純粹利率+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境
決定企業(yè)所處的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平,以及預(yù)期的通貨膨脹
國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng),整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對(duì)均衡且通貨膨脹水平低,資金所有者投資的風(fēng)險(xiǎn)小,預(yù)期報(bào)酬率低,籌資的資本成本率相應(yīng)就比較低。
2.資本市場(chǎng)條件
包括資本市場(chǎng)的效率和風(fēng)險(xiǎn)
如果資本市場(chǎng)缺乏效率,證券的市場(chǎng)流動(dòng)性低,投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大,要求的預(yù)期報(bào)酬率高。
3.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)
如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高,投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率大。
4.企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求
(1)企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用時(shí)限長(zhǎng),資本成本就高。
(2)融資規(guī)模、時(shí)限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系,當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時(shí),才引起資本成本的明顯變化。
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