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玩命匯總！中級財管答疑精華90問（第43問：高水平股利政策降低企業(yè)代理成本）
2020年中級會計職稱考期將近！為了讓各位考生考前有所獲益，網(wǎng)校匯總了眾考生們在《財務管理》學習過程中存在的各類疑問，并將網(wǎng)校老師的答疑整理給大家，供大家探討學習，直至考試當天截止，祝大家備考愉快！
提問：高水平的股利政策為什么降低了企業(yè)的代理成本？
解答：
代理成本是指為鼓勵代理人采取使委托人利益最大化的行為而付出的代價，如設計和實施各種監(jiān)督、約束、鼓勵、激勵和懲罰等措施而發(fā)生的成本。代理成本包括股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本。
一方面，從投資角度看，當企業(yè)存在大量自由現(xiàn)金時，管理者通過股利發(fā)放不僅減少了因過度投資而浪費資源的傾向，而且有助于減少管理者潛在的代理成本，從而增加企業(yè)價值，它解釋了股利增加宣告與股價變動正相關(guān)的現(xiàn)象；另一方面，從融資角度看，企業(yè)發(fā)放股利減少了內(nèi)部融資，導致進入資本市場尋求外部融資，從而可以經(jīng)常接受資本市場的有效監(jiān)督，這樣通過加強資本市場的監(jiān)督而減少代理成本，這一分析有助于解釋公司保持穩(wěn)定股利政策的現(xiàn)象。因此，高水平股利支付政策將有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時也增加了企業(yè)的外部融資成本。因此最優(yōu)的股利政策應使兩種成本之最小化。
注：以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略）
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中級會計職稱備考到現(xiàn)在大家是不是都想問：
已聽課程，但抓不住重點怎么辦？
做題準確率低，發(fā)揮不穩(wěn)定怎么辦？？？
你該這么辦！
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