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2014證券從業(yè)《證券投資基金》知識點(diǎn)：β系數(shù)的涵義及其應(yīng)用
2014年證券從業(yè)資格證考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格證考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，中華會計(jì)網(wǎng)校為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金》知識點(diǎn)，希望對廣大考生有所幫助！
β系數(shù)的涵義及其應(yīng)用
1.β系數(shù)的涵義
（1）β系數(shù)反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻(xiàn)率。市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的加權(quán)平均值，加權(quán)值是單一證券（或組合）的投資比例，因此βP可以作為單一證券（組合）的風(fēng)險(xiǎn)測定。
?。?）β系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。
?。?）β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。
2.β系數(shù)的應(yīng)用
?。?）證券的選擇。證券選擇的一個重要環(huán)節(jié)是證券估值。一般而言，當(dāng)市場處于牛市時(shí)，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當(dāng)市場處于熊市時(shí)，投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。
?。?）風(fēng)險(xiǎn)控制。由于β系數(shù)是證券或組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的量度，因此，風(fēng)險(xiǎn)控制部門或投資者通常會利用β系數(shù)對證券投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，控制β系數(shù)過高的證券投資比例。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用β系數(shù)控制對沖的衍生證券頭寸。
（3）投資組合績效評價(jià)。評價(jià)組合業(yè)績是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益進(jìn)行考量，即既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
β系數(shù)反映了證券組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。β系數(shù)的絕對值越大（?。砻髯C券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大（?。?
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