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2014證券從業(yè)資格《證券投資基金》預(yù)習(xí)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型原理
2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助。
第十一章 證券組合管理基礎(chǔ)
知識(shí)點(diǎn)六：資本資產(chǎn)定價(jià)模型原理
（一）假設(shè)條件
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是關(guān)于在均衡條件下風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益之間的關(guān)系，即資產(chǎn)定價(jià)的一般均衡理論。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項(xiàng)假設(shè)。
假設(shè)一：投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并采用上一節(jié)介紹的方法選擇最優(yōu)證券組合。
假設(shè)二：投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。
假設(shè)三：資本市場沒有摩擦。所謂“摩擦”，是指市場對(duì)資本和信息自由流動(dòng)的阻礙。因此，該假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對(duì)紅利、股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動(dòng)；任何證券的交易單位都是無限可分的；市場只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。
（二）資本市場線
資本市場直線以無風(fēng)險(xiǎn)收益率為截距，直線的斜率表示單位市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，被稱為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格。所有的投資者，無論他們的具體偏好如何不同，都會(huì)將切點(diǎn)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)混合起來作為自己的最優(yōu)組合。
（三）證券市場線
1.證券市場線方程
2.證券市場線的經(jīng)濟(jì)意義
（四）β系數(shù)的含義及其應(yīng)用
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