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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
問(wèn)個(gè)問(wèn)題，采用因素分析法，杜邦體系跟升級(jí)版杜邦體系，方法不一樣呢？
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先看傳統(tǒng)杜邦分析的計(jì)算公式
權(quán)益凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
傳統(tǒng)杜邦分析體系的缺陷
從公式中我們可以看出，在計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配?？傎Y產(chǎn)是屬于全部資金提供這享有的而凈利潤(rùn)是屬于股東享有的。
2、沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)
我們經(jīng)?？梢钥吹接行┥鲜泄?，主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)是大幅虧損的，而年終利潤(rùn)確實(shí)大幅增加的。這是什么原因呢？因?yàn)橥ㄟ^(guò)投資，通過(guò)變賣(mài)企業(yè)房地產(chǎn)，都可以增加會(huì)計(jì)利潤(rùn)。我們投資一家上市公司，主要看的是這家上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此傳統(tǒng)杜邦分析下，并沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)，照成分析結(jié)果的偏差和不客觀。
改進(jìn)后的杜邦分析
權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）*凈財(cái)務(wù)杠桿
其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利潤(rùn)/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債
凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/所有者權(quán)益
2024 02/26 14:48
84785018 
2024 02/26 14:52
采用因素分析法，逐個(gè)替代時(shí)，傳統(tǒng)的杜邦是新數(shù)據(jù)減去舊數(shù)據(jù)。而升級(jí)版杜邦直接替換舊數(shù)據(jù)，不需要減舊數(shù)據(jù)？
樸老師 
2024 02/26 14:58
傳統(tǒng)的杜邦分析法在采用因素分析法進(jìn)行逐個(gè)替代時(shí)，確實(shí)通常是通過(guò)計(jì)算新數(shù)據(jù)與舊數(shù)據(jù)的差額來(lái)進(jìn)行分析。這種方法的邏輯在于，通過(guò)比較變化前后的差額，可以清晰地看到每個(gè)因素變動(dòng)對(duì)整體財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。
然而，所謂的“升級(jí)版杜邦”并不是一個(gè)普遍接受的術(shù)語(yǔ)，也沒(méi)有一個(gè)固定的定義。在不同的財(cái)務(wù)分析體系和實(shí)踐中，可能存在不同的變體或改進(jìn)方法。有些變體可能會(huì)強(qiáng)調(diào)直接替換舊數(shù)據(jù)而不是計(jì)算差額，這樣做可以更直觀地看到每個(gè)因素變動(dòng)后的即時(shí)效果，而不是變化量。
因此，是否采用新數(shù)據(jù)減去舊數(shù)據(jù)的方式，還是直接替換舊數(shù)據(jù)，這取決于你所使用的具體財(cái)務(wù)分析方法和體系。在實(shí)際應(yīng)用中，分析者應(yīng)根據(jù)自己的需要和目的選擇合適的分析方法。同時(shí)，無(wú)論采用哪種方法，都應(yīng)確保分析過(guò)程的一致性和可比性，以便準(zhǔn)確評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)。
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