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你好 這個是財務(wù)管理的第五章，求項目折現(xiàn)率。 因為可比公司生產(chǎn)同類產(chǎn)品的擴建項目，因為是可比產(chǎn)品，所以經(jīng)營風(fēng)險一致，但財務(wù)風(fēng)險不一致，所以要把可比公司的財務(wù)風(fēng)險剔除，得到經(jīng)營風(fēng)險，再加上自己公司的財務(wù)風(fēng)險。 計算步驟為： ①確定可比公司當(dāng)前的β 資產(chǎn) （即卸載財務(wù)杠桿）； β 資產(chǎn) ＝公司目前的β 權(quán)益 /[1＋可比公司目前產(chǎn)權(quán)比率×（1－可比公司目前所得稅稅率）] ②確定公司新項目的β 權(quán)益 （即加載財務(wù)杠桿）； β 權(quán)益 ＝自己公司的β 資產(chǎn) ×[1＋自己公司目標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率×（1－自己公司所得稅稅率）] ③根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算股權(quán)資本成本； 股權(quán)資本成本＝R f ＋β 權(quán)益 ×（R m －R f ）