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綜合實例 萬向集團6個月后將收到汽車配件出口貨 款1.000,000$。已知:人民幣兌美元即期匯率為1:8.2;6個月遠期匯率為1:8.18，6個月看漲期權(quán)執(zhí)行價格為1:8.19，期權(quán)費用 為0.02￥;看跌期權(quán)執(zhí)行價格為1:8.17，期權(quán)費用為0.03￥;預(yù)期6個月后即期匯率的 1:8.16;人民幣與美元的年利率分別為2%和4%，試比較利用遠期合約套期保值、貨幣市場套期保值、期權(quán)合約套期保值及不套期保值等交易風(fēng)險管理方案的效果。
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2023 06/23 18:21
施巧云老師 
2023 06/23 18:25
立即取得貨款兌換人民幣金額1000*8.2=8200元
利用遠期合約進行套期，到期收取人民幣1000*8.18=8180元，損失20元。
需要的是人民幣，給看漲期權(quán)，萬向集團不需要購買美元，不需要購買看漲期權(quán)。
利用看跌期權(quán)套期，行權(quán) ，實際取得人民幣 1000*8.17-0.03=8169.7元。損失30.97元。
利用貨幣市場套期，立即借入1000/（1+4%/2）980.39美元兌換成人民幣8039.20元.6個月支付利息19.61美元，到期收到貨款正好歸還1000美元。人民幣6個月存款利息8039.20*1%=80.39元。
合計收到人民幣8039.20+80.39元=8119.59元。損失80.41元。
結(jié)論：應(yīng)當(dāng)使用6個月的遠期合約作為套期工具。
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