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同學(xué)您好！具體的思路及計(jì)算過程如下: 問題1思路: 先從可比公司卸載財(cái)務(wù)杠桿，求得目標(biāo)公司的貝塔(資產(chǎn))，再加載目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)杠桿后即可求出貝塔(權(quán)益)，即題目要求的貝塔 問題1計(jì)算過程: 目標(biāo)公司的貝塔(資產(chǎn))=2/(1+40%/60%*(1-30%))=1.3636 目標(biāo)公司的貝塔(權(quán)益)=1.3636*(1+30%/70%*(1-30%))=1.7727 其中因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿使用負(fù)債/股東權(quán)益，那么可比公司的稅后財(cái)務(wù)杠桿=40%/(100%-40%)*(1-30%)，目標(biāo)公司財(cái)務(wù)杠桿同理可得

問題2的期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+貝塔*(市場(chǎng)收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)=5%+1.7727*(13%-5%)=19.18%

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問題1還沒有解決，還是沒看懂，想要具體的計(jì)算過程和β值，

同學(xué)您好！問題1的具體計(jì)算過程也在上面了呢，您是哪一步不清楚嗎，老師給您講講

為啥要求財(cái)務(wù)杠桿，求出財(cái)務(wù)杠桿后，β值如何計(jì)算

目標(biāo)公司的貝塔(權(quán)益)就是要求的貝塔值

好的，謝謝老師

在財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算上面就是貝塔的計(jì)算，因?yàn)橛?jì)算貝塔值時(shí)需要由可比公司卸載財(cái)務(wù)杠桿后得出可比公司的貝塔(資產(chǎn))，該數(shù)值也是目標(biāo)公司的貝塔(資產(chǎn))，然后從貝塔(資產(chǎn))再加載目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)杠桿后即可得要求的貝塔(權(quán)益)，也即是題目1要求的貝塔值

問題1計(jì)算過程: 目標(biāo)公司的貝塔(資產(chǎn))=2/(1+40%/60%*(1-30%))=1.3636 目標(biāo)公司的貝塔(權(quán)益)=1.3636*(1+30%/70%*(1-30%))=1.7727 即題目要求的貝塔值 以下是對(duì)上述財(cái)務(wù)杠桿數(shù)據(jù)由來的進(jìn)一步分析: 其中因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿使用負(fù)債/股東權(quán)益，那么可比公司的稅后財(cái)務(wù)杠桿=40%/(100%-40%)*(1-30%)，目標(biāo)公司財(cái)務(wù)杠桿同理可得