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固定股利增長率資本成本計(jì)算公式： 根據(jù)固定增長模型，P0=D1/（RS-g）,P1=D1（1+g）/（RS-g），假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率=（P1-P0）/P0=g。 ①必要收益率（Rs）：資本資產(chǎn)定價(jià)模型； ②股利增長率（g） 在市場完善（股票價(jià)格＝股票價(jià)值）的條件下，股利增長率g同時(shí)也是資本利得收益率（股價(jià)上漲率）； 分母（Rs－g），可理解為股東對股利的必要收益率（股東的必要收益率Rs扣除資本利得收益率g的結(jié)果），用以對分子的預(yù)期股利進(jìn)行折現(xiàn)——現(xiàn)金流量與折現(xiàn)率相互匹配。