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某企業(yè)購置一套新設(shè)備，投資110萬元，購入后可立即投入使用，該設(shè)備使用期限為6年，期滿有殘值20萬元。在生產(chǎn)經(jīng)營期，該生產(chǎn)線每年可為企業(yè)增加營業(yè)收入80萬元，每年增加付現(xiàn)成本20萬元。該項投資要求的必要收益率為 12%,該企業(yè)所得稅率為25%。 ①計算項目的原始投資額；（2分） ②計算新生產(chǎn)線每年折舊額；（2分） ③計算新生產(chǎn)線計算期內(nèi)每年現(xiàn)金凈流量；（8分） ④計算新設(shè)備的凈現(xiàn)值；（6分） ⑤評價該項目是否可行，并闡述理由。（2分） 其中： (P/A,12%,5)=3.6048; （P/A,12%,6）=4.1114;（P/F,12%,6）=0.5066
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①原始投資額為110萬元。②每年折舊額=(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值)/使用年限=(110-20)/6=15萬元。③每年現(xiàn)金凈流量計算如下：
-每年營業(yè)收入增加80萬元
-每年付現(xiàn)成本增加20萬元
-年折舊額為15萬元，作為非付現(xiàn)成本，在稅前利潤中扣除。
-稅后凈利潤=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)*(1-所得稅率)=(80-20-15)*(1-25%)=45*75%=33.75萬元
-每年現(xiàn)金凈流量NCF=稅后凈利潤+折舊=33.75+15=48.75萬元④新設(shè)備的凈現(xiàn)值計算如下：
-前6年的每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值之和：48.75*(P/A,12%,6)=48.75*4.1114=199.93萬元
-第6年末殘值回收的現(xiàn)值：20*(P/F,12%,6)=20*0.5066=10.13萬元
-凈現(xiàn)值NPV=前6年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值之和+殘值回收現(xiàn)值-初始投資=199.93+10.13-110=100.06萬元⑤該項目可行，因為其凈現(xiàn)值NPV大于零，表明項目預(yù)期收益超過了資本成本，具有經(jīng)濟可行性。
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2027
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