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小天老師晚上好，再請(qǐng)教一下：為什么構(gòu)建股權(quán)二叉樹計(jì)算上下行概率要考慮股利，構(gòu)建期權(quán)二叉樹計(jì)算期權(quán)價(jià)值，不計(jì)入股利。

朋友您好， 構(gòu)建股權(quán)二叉樹時(shí)，考慮股利是因?yàn)楣蓹?quán)二叉樹主要用于模擬股票價(jià)格的波動(dòng)，包括股利支付對(duì)股票價(jià)格的影響。股利是股票持有者從公司獲得的回報(bào)，因此在模擬股票價(jià)格時(shí)，必須將股利考慮在內(nèi)，以更準(zhǔn)確地反映股票的實(shí)際價(jià)值變化?。 相比之下，期權(quán)二叉樹主要用于計(jì)算期權(quán)的價(jià)值，不考慮股利是因?yàn)槠跈?quán)的價(jià)值主要受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、無風(fēng)險(xiǎn)利率和波動(dòng)率等因素的影響。股利支付雖然會(huì)影響標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，但不會(huì)直接影響期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，因此在計(jì)算期權(quán)價(jià)值時(shí)，通常不考慮股利因素?

小天老師，實(shí)物期權(quán)好難，重點(diǎn)學(xué)習(xí)哪一些呀？

是的，這一章是難的，因?yàn)楣ぷ髦薪佑|不到，知識(shí)點(diǎn)分散的，現(xiàn)在離考試還遠(yuǎn)著，再一次基礎(chǔ)課，每聽一次就是不一樣的深入理解，

小天老師早上好，想再請(qǐng)教一下：為什么利用復(fù)制原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值時(shí)，借款折現(xiàn)時(shí)用無風(fēng)險(xiǎn)利率。

您好，為了確保投資組合的收益與期權(quán)到期收益相同。? 在利用復(fù)制原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值時(shí)，通過構(gòu)造一個(gè)由借款購買股票和賣出期權(quán)組成的投資組合，使得該組合在期權(quán)到期時(shí)的收益與直接購買期權(quán)相同。這個(gè)投資組合的成本就是期權(quán)的價(jià)值。在計(jì)算過程中，借款的折現(xiàn)使用無風(fēng)險(xiǎn)利率，這是因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率代表了資金的時(shí)間價(jià)值，確保了投資組合在考慮時(shí)間價(jià)值后的收益與期權(quán)到期收益相同?