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問(wèn)題已解決
請(qǐng)問(wèn)：財(cái)務(wù)管理五章，陪他權(quán)益，就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型陪他系數(shù)對(duì)吧
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資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)必要收益率的影響，不反映非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)分散投資消除的風(fēng)險(xiǎn)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型不考慮這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)必要收益率的影響。
例如，一家公司面臨的行業(yè)政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可能是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響其必要收益率；而公司內(nèi)部的管理問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可能是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)投資多種資產(chǎn)可以分散掉，在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中不予以考慮。
所以，資本資產(chǎn)定價(jià)模型只反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)必要收益率的影響，不反映非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
08/02 13:30
樸老師 
08/02 13:30
在財(cái)務(wù)管理第五章中，貝塔（β）權(quán)益通常用于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。
貝塔系數(shù)反映了一種證券或一個(gè)投資組合相對(duì)于市場(chǎng)整體的波動(dòng)程度。
貝塔系數(shù)大于 1 時(shí)，表示該證券或投資組合的價(jià)格波動(dòng)大于市場(chǎng)平均波動(dòng)；貝塔系數(shù)小于 1 時(shí)，表示其價(jià)格波動(dòng)小于市場(chǎng)平均波動(dòng)；貝塔系數(shù)等于 1 時(shí)，表示其價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)平均波動(dòng)一致。
在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，股票的必要收益率可以通過(guò)以下公式計(jì)算：
必要收益率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + β×（市場(chǎng)平均收益率 - 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）
樸老師
08/02 13:31
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