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2022年初，某投資者擬購買甲公司股票，甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格為10元/股，預(yù)計(jì)未來兩年的每股股利均為1元，第3年起每年的股利增長率保持6%不變，甲公司股票β系數(shù)為1.5，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)組合收益率12%，公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算資本成本率，即投資者要求達(dá)到的必要收益率。甲公司的每股價(jià)值＝1×（P/F，16%，1）＋1×（P/F，16%，2）＋1×（1＋6%）/（16%－6%）×（P/F，16%，2）＝1×0.8621＋1×0.7432＋1×（1＋6%）/（16%－6%）×0.7432＝9.48老師1×（1＋6%）/（16%－6%）這一步為啥這樣做 前面2年的為啥不計(jì)算
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因?yàn)轭}目是說第三年起股利增長率為6%
07/17 10:01
84785000 
07/17 10:28
/（16%－6%）這個(gè)是什么意思
嬋老師 
07/17 10:31
固定增長模型下股票的價(jià)值的計(jì)算公式為：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股利，k表示必要收益率（即預(yù)期收益率），g表示股利增長率。
16%是必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+市場(chǎng)組合收益率=4%+12%=16%
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