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2022年初，某投資者擬購買甲公司股票，甲公司股票的市場價格為10元/股，預(yù)計未來兩年的每股股利均為1元，第3年起每年的股利增長率保持6%不變，為什么計算股票價值的時候，針對第3年的計算選取的現(xiàn)值系數(shù)是（P/F，16%，2）而不是（P/F，16%，3）
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在計算股票價值時，對于第?3?年及以后的現(xiàn)金流需要折回到當(dāng)前時點。
第?3?年的股利是在第?3?年年末收到，而要將其折回到當(dāng)前（第?0?年），需要經(jīng)過?2?年的時間，所以使用的現(xiàn)值系數(shù)是（P/F，16%，2），而不是（P/F，16%，3）
09/02 08:32
84785028 
09/02 08:35
第 3 年的股利是在第 3 年年末收到，而要將其折回到當(dāng)前（第 0 年），不是應(yīng)該需要經(jīng)過 3 年的時間么？
樸老師 
09/02 08:38
同學(xué)你好
第?3?年的股利確實是在第?3?年年末收到，但是在計算現(xiàn)值時，我們需要將未來的現(xiàn)金流折回到當(dāng)前（第?0?年）。
第?1?年的股利在第?1?年年末收到，折回到第?0?年，使用?1?期的現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，1）。
第?2?年的股利在第?2?年年末收到，折回到第?0?年，使用?2?期的現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，2）。
而第?3?年的股利雖然在第?3?年年末收到，但從第?0?年來看，經(jīng)過了?2?年時間，所以折回到第?0?年使用的是?2?期的現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，2）。
84785028
09/02 08:43
老師，還是沒懂，按照你上面的說法，第 3年的股利在第 3 年年末收到，折回到第 0 年，不是應(yīng)該使用 3 期的現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，3）么，為什么第2年和第3年選取的現(xiàn)值系數(shù)是一樣的？
樸老師
09/02 08:46
第?1?年的股利在第?1?年年末收到，折回到第?0?年，用?1?期現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，1）。
第?2?年的股利在第?2?年年末收到，折回到第?0?年，用?2?期現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，2）。
第?3?年的股利在第?3?年年末收到，從第?3?年年末到第?0?年經(jīng)過了?2?年，所以折回到第?0?年要用?2?期現(xiàn)值系數(shù)（P/F，16%，2），而不是?3?期。
第?2?年和第?3?年選取的現(xiàn)值系數(shù)不一樣，第?2?年用（P/F，16%，2），第?3?年也用（P/F，16%，2），是因為都是要將年末的金額折回到第?0?年，第?3?年年末距離第?0?年正好?2?年。
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