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某企業(yè)發(fā)行債券、優(yōu)先股普通股籌集資金。發(fā)行債款5000萬元，票面利率8%籌資費用率2%；優(yōu)先股2000萬元年股利率12%籌資費用率5%普通股3000萬元，籌資費用率7%。預計下年度14%并以每年4%的速度遞增若企業(yè)適用的所得稅率為25%（1）要求計算個別資金成本，（2）計算加權平均資本金成本。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
（1）
債券的個別資金成本 = 票面利率×（1 - 所得稅率）÷（1 - 籌資費用率）
= 8%×（1 - 25%）÷（1 - 2%） ≈ 6.12%
優(yōu)先股的個別資金成本 = 年股利率÷（1 - 籌資費用率）
= 12%÷（1 - 5%） ≈ 12.63%
普通股的個別資金成本 = 預計下年度股利÷[普通股籌資額×（1 - 籌資費用率）] + 增長率
= 3000×14%÷[3000×（1 - 7%）] + 4% ≈ 18.97%
（2）
加權平均資金成本 = （債券籌資額×債券個別資金成本 + 優(yōu)先股籌資額×優(yōu)先股個別資金成本 + 普通股籌資額×普通股個別資金成本）÷ 總籌資額
總籌資額 = 5000 + 2000 + 3000 = 10000（萬元）
加權平均資金成本 = （5000×6.12% + 2000×12.63% + 3000×18.97%）÷ 10000
= （306 + 252.6 + 569.1）÷ 10000
= 1127.7÷10000
= 11.28%
06/29 09:04
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