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方案（1）： 這是一個預(yù)付年金的問題，先將其轉(zhuǎn)換為普通年金。第一年年初的 20 萬相當(dāng)于上一年年末的 20 萬，從第二年年初開始到第十年年初是一個普通年金。 現(xiàn)值=20×(P/A，10%，10)×(1+10%)=20×6.1446×1.1=135.1812（萬元）。 方案（2）： 把從第五年開始每年年末支付的 25 萬，看作是一個遞延年金。 先計算遞延年金在第四年末的現(xiàn)值=25×(P/A，10%，10)=25×6.1446=153.615（萬元）， 然后再將其折現(xiàn)到現(xiàn)在，現(xiàn)值=153.615×(P/F，10%，4)=153.615×0.6830=104.924（萬元）。 方案（3）： 同樣是遞延年金，先計算在第四年初（即第三年末）的現(xiàn)值=24×(P/A，10%，10)=24×6.1446=147.4704（萬元）， 再折現(xiàn)到現(xiàn)在，現(xiàn)值=147.4704×(P/F，10%，3)=147.4704×0.7513=110.776（萬元）。 比較三個方案的現(xiàn)值，方案（1）的現(xiàn)值最小，所以該公司應(yīng)選擇方案（1）。