00:10:00
問題已解決
徐超老師， 請(qǐng)問這題， 1為什么應(yīng)當(dāng)在第4年末轉(zhuǎn)股，難道我在第5年中間，比如6.30日轉(zhuǎn)股不行么？ 2.題干說，股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%，則企業(yè)可以贖回。為什么解析只算第5年末的股價(jià)就做判斷呢，可能第5年的10月某天股價(jià)就開始達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%了呢，那10月底就可以贖回了呀。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答
好的同學(xué)，我看一下題目
06/18 06:48
徐超老師 
06/18 08:41
同學(xué)，現(xiàn)實(shí)中可轉(zhuǎn)債可以在轉(zhuǎn)股期內(nèi)的任何一個(gè)交易日轉(zhuǎn)股，如果股價(jià)預(yù)期持續(xù)上漲，確實(shí)越晚越好，但我們做的財(cái)管題目，基本上所有事項(xiàng)都發(fā)生在期末，像可轉(zhuǎn)債默認(rèn)轉(zhuǎn)股是在每年末，這樣計(jì)算也方便
徐超老師
06/18 08:47
贖回也是一樣，咱們就按照每年末的價(jià)格判斷就行，不考慮年中的價(jià)格情況。而且按照題目，第四年末股價(jià)就已經(jīng)超過贖回價(jià)了，如果這時(shí)候不贖回，那么進(jìn)入第五年后，發(fā)行人一定會(huì)在滿足條件時(shí)贖回的，站在題目的視角我們只知道每年年末的股價(jià)，當(dāng)?shù)谒哪昴昴┕蓛r(jià)高于贖回價(jià)時(shí)，投資人就必須要轉(zhuǎn)股了。
84784971 
06/18 08:54
那為什么要在第4年末，在第3年年末不行么？
徐超老師
06/18 09:21
因?yàn)榈谌昴昴┕蓛r(jià)還沒有漲到贖回價(jià)格之上，發(fā)行人肯定不會(huì)贖回的，不然就虧了。所以投資人可以繼續(xù)持有等股價(jià)上漲
84784971
06/18 09:24
可是，他第3年年末轉(zhuǎn)股，他就持有股票了呀，股價(jià)繼續(xù)上漲 他不是受益了么，怎么會(huì)虧
徐超老師
06/18 11:00
我說的是發(fā)行人，發(fā)行人那時(shí)候不會(huì)贖回，發(fā)行人如果在第三年末贖回，發(fā)行人就虧了。對(duì)于投資人只要股價(jià)在轉(zhuǎn)股價(jià)以上，都不會(huì)虧。
對(duì)于投資人，不轉(zhuǎn)股還可以收利息呀，如果股價(jià)還會(huì)上漲而且沒有達(dá)到贖回的價(jià)格，那么投資人不轉(zhuǎn)不是更好嗎？還能收利息，轉(zhuǎn)了就沒有利息了
84784971
06/18 11:02
第3年贖回，發(fā)行人為啥會(huì)虧？不理解，它少付一年利息呢。
第4.年贖回那得多付一年利息丫 這才虧吧
徐超老師
06/18 12:21
第三年末股價(jià)就不滿足贖回條件，題目說了贖回條件是股價(jià)=25*1.2=30，第三年末根本就沒法贖回只有等到第四年末才能贖回
徐超老師
06/18 12:25
我說的虧是說，如果當(dāng)時(shí)股價(jià)比贖回價(jià)還低，那么不就虧了嗎？但是這道題條件給出了贖回的價(jià)格要求，那么哪怕當(dāng)時(shí)股價(jià)比贖回價(jià)高，不滿足條件發(fā)行人也是不能贖回的。我上面說的第四年末才能贖回不準(zhǔn)確，第四年末股價(jià)應(yīng)該是29.93，還是不能贖回，等到第五年才能贖回，同學(xué)你注意一下
84784971
06/18 12:26
明白了，謝謝老師，徐老師答疑很用心，請(qǐng)繼續(xù)保持，給您五星好評(píng)
徐超老師
06/18 12:29
判斷發(fā)行人是否贖回，做題的時(shí)候兩個(gè)原則：
第一，看是否符合贖回條件，如果按條件都不能贖回，那就不用考慮了
第二，如果符合贖回條件，看贖回價(jià)格對(duì)應(yīng)的股價(jià)和當(dāng)時(shí)股價(jià)的關(guān)系，只有股價(jià)高于贖回價(jià)格，才應(yīng)該贖回
徐超老師
06/18 12:29
好的同學(xué)，不客氣，歡迎提問
閱讀 6937
描述你的問題，直接向老師提問
253
意見反饋
