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下行時看漲期權到期日價值哪里不對？無風險利率這里應該改成/(1+無風險利率)？

你給出的看漲期權價值公式并不是常用的公式，實際上它并不完全正確。在評估看漲期權價值時，我們通常會使用無風險中性定價原理（Risk-Neutral Valuation），它假設所有投資者都是風險中性的，即投資者不要求對承擔風險進行額外補償。

那正確的求期權價值的公式是怎樣的呢？

在你的原始公式中，無風險利率被錯誤地用于直接除以下行時看漲期權到期日價值，這是不正確的。正確的做法應該是首先計算出上下行時的看漲期權到期日價值，然后使用貼現(xiàn)因子將這兩個價值貼現(xiàn)到當前時間，最后根據上行和下行概率加權計算看漲期權的當前價值。 因此，無風險利率不應該直接用于除以下行時看漲期權到期日價值。而是應該通過貼現(xiàn)因子 ( e^{-r(T-t)} ) 來考慮時間價值的影響。 所以，你的原始公式應該修改為類似下面的形式（假設其他部分正確）： 看漲期權價值 = ( e^{-r(T-t)} times [p times C_{u} + (1-p) times C_sd2kson] ) 其中 ( C_{u} ) 是上行時看漲期權到期日價值，( C_7phivm2 ) 是下行時看漲期權到期日價值，( p ) 是上行概率，( e^{-r(T-t)} ) 是貼現(xiàn)因子。