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C公司的資金成本為10%。現(xiàn)有丙、丁兩個互斥投資方案，其現(xiàn)金流量見下表 年份，0_1_2_3_4_5_6 丙方案-500_200_200_150_150_100_50 丁方案-500_100_100_150_200_200_250 要求：是計算丙丁兩個方案的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率，并解釋兩者的差異，幫助c公司做出投資決策。
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2023 09/16 08:12
郭老師 
2023 09/16 08:20
丙方案的凈現(xiàn)值
=50′0.564?100′0.621?150′1.736′0.826?200′1.736-500
=152.59
（2）丁方案的凈現(xiàn)值
=250′0.564+200′1.736′0.751+150′0.751+100′1.736-500
=188
綜上,根據(jù)凈現(xiàn)值,應該選擇丁方案,但根據(jù)內(nèi)部報酬率,應該選擇丙方案.丙、丁兩個方案的初始投資規(guī)模相同,凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率的決策結果不一致是因為兩個方案現(xiàn)金流量發(fā)生的時間不一致.由于凈現(xiàn)值假設再投資報酬率為資金成本,而內(nèi)部報酬率假設再投資報酬率為內(nèi)部報酬率,因此用內(nèi)部報酬率做決策會更傾向于早期流入現(xiàn)金較多的項目,比如本題中的丙方案.如果資金沒有限量,C公司應根據(jù)凈現(xiàn)值選擇丁方案.
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