免費(fèi)問(wèn)答

同學(xué)，你好 你看一下，這是所有的資本成本計(jì)算公式 (一)銀行借款的資本成本(非貼現(xiàn)模式) K1=i(1-T)/(1-f)×100% 式中K1表示銀行借款資本成本，i表示銀行借款年利率，f表示籌資費(fèi)用率;T表示所得稅稅率。 (二)公司債券的資本成本(非貼現(xiàn)模式) Kb=I(1-T)/B(1-f)×100% 式中，B表示公司債券籌資總額;I表示公司債券年利息;f表示籌資費(fèi)用率;T表示所得稅稅率。 (三)普通股的資本成本 1.股利增長(zhǎng)模型法 假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等。假定某股票本期支付股利為D0，未來(lái)各期股利按g速度增長(zhǎng)，目前股票市場(chǎng)價(jià)格為P0，籌資費(fèi)率為f，則普通股資本成本為： Ks=[ ]+g=[ ]+g 2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為Rf，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為Rm，某股票貝塔系數(shù)為β，則普通股資本成本為： Ks=Rf+β(Rm-Rf) (四)優(yōu)先股的資本成本 優(yōu)先股要定期支付股息，但是沒(méi)有到期日，其股息用稅后收益支付，不能獲得稅收優(yōu)惠。如果優(yōu)先股股利每年相等，則可視為永續(xù)年金，其資本成本的計(jì)算公式為： Kp=D/[P0(1-f)] 式中，D表示優(yōu)先股年股息;P0表示當(dāng)前每股市價(jià);f表示優(yōu)先股籌資費(fèi)率。 (五)留存收益的資本成本 留存收益資本成本，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報(bào)酬率，其計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。 (六)加權(quán)資本成本 1.企業(yè)加權(quán)資本成本，是以各項(xiàng)個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本。計(jì)算公式為： 式中，Kw表示加權(quán)資本成本;Kj表示第j種個(gè)別資本成本;Wj表示第j種個(gè)別資本在全部資本中的比重。 2.加權(quán)資本成本的計(jì)算，存在著權(quán)數(shù)價(jià)值的選擇問(wèn)題，即各項(xiàng)個(gè)別資本按什么權(quán)數(shù)來(lái)確定資本比重。通常，可供選擇的價(jià)值形式有賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值等。