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某公司 2021 年 1 月 1 日發(fā)行 10 年期普通公司債券，每份面值 1000 元，票面利率 12%。以市場(chǎng)利率作為評(píng)估債券價(jià)值的貼現(xiàn)率，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為 10%。該債券每年年末支付一次利息，到期歸還本金。 要求： （1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。 （2）假定市場(chǎng)利率不變，2025 年 1 月 1 日，有投資者愿以 1080 元/份的價(jià)格出售該債券，計(jì)算判斷是否值得購買。 （3）假定市場(chǎng)利率不變，2026 年 1 月 1 日，有投資者以 1070 元/份的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)購買該債券并打算持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率。 提示：請(qǐng)注意每個(gè)問題的0時(shí)點(diǎn)是在什么時(shí)候。
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2023 05/30 21:31
新新老師 
2023 05/30 21:54
（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。
1000*12%*（P/A,10%,10）+1000*（P/F,10%,10）=1122.85
（2）假定市場(chǎng)利率不變，2025 年 1 月 1 日，有投資者愿以 1080 元/份的價(jià)格出售該債券，計(jì)算判斷是否值得購買。
2025 年 1 月 1 日的債權(quán)價(jià)值=1000*12%*（P/A,10%,6）+1000*（P/F,10%,6）=1087.14，債券價(jià)值大于買價(jià)1080元，值得購買
（3）假定市場(chǎng)利率不變，2026 年 1 月 1 日，有投資者以 1070 元/份的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)購買該債券并打算持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率。
該債券的內(nèi)部收益率為R，則1070=1000*12%*（P/A,R,5）+1000*（P/F,R,5）
利用插值法，得出R=10%時(shí),1000*12%*（P/A,10%,5）+1000*（P/F,10%,5）=1075.80
R=11%時(shí),1000*12%*（P/A,11%,5）+1000*（P/F,11%,5）=1037.01
最后得出，內(nèi)部收益率=10.15%
新新老師
2023 05/30 21:54
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