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假設(shè)A、B兩種公司債券的面值、票面利率、發(fā)行期、實(shí)際發(fā)行價(jià)格均相同，購(gòu)買方均將其劃分為持有至到期投資，其中：A債券為按年付息到期還本型債券，B債券為到期一次還本付息型債券。請(qǐng)簡(jiǎn)述：在溢價(jià)發(fā)行或折價(jià)發(fā)行情況下，A、B債券的內(nèi)含報(bào)酬率是否相同？如果不同，內(nèi)含報(bào)酬率的差異對(duì)債券購(gòu)買方最終購(gòu)買哪一只債券的決策存在何種影響？你會(huì)建議購(gòu)買A、B債券中的哪一只？

84785034| 提問(wèn)時(shí)間：2023 02/21 19:59
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新新老師
金牌答疑老師
職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
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2023 02/21 20:08
新新老師
2023 02/21 22:16
1溢價(jià)發(fā)行的情況下，設(shè)債券的面值為A，票面利率為R，市場(chǎng)利率為r，發(fā)行期為N，發(fā)行價(jià)格為M,當(dāng)票面利率為大于市場(chǎng)利率為r時(shí)，為溢價(jià)發(fā)行 A的內(nèi)含報(bào)酬率為r1：M=A*R*(P/A,r1,N)+A*(P/F,r1,N), B的內(nèi)含報(bào)酬率為r2：M=A*R*(P/F,r2,N)+A*(P/F,r2,N), 由于A和B的M、A、R、N的數(shù)值都相同，但是(P/A,r1,N)，(P/F,r2,N)不一樣所以內(nèi)含報(bào)酬率不相等，帶入具體的數(shù)值后，r1大于r2，選擇內(nèi)含報(bào)酬率大的，也就是選擇A比較合適
新新老師
2023 02/21 22:16
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